Как американская мечта превратилась в жадность и неравенство

Американская мечта сломана. Пол Раян, спикер Палаты представителей, недавно заявил, что «в нашей стране состояние вашего рождения не определяет исход вашей жизни».

Однако идея о том, что каждый американец имеет равные возможности для продвижения в жизни, неверна.

За последние десятилетия социальная мобильность снизилась, рост медианной заработной платы затормозилось, и сегодняшнее молодое поколение является первым в современной истории, которое, как ожидается, будет менее обеспеченным и счастливым, чем их родители. Лотерея жизни — почтовый индекс, где вы родились, — может составлять до двух третей богатства, которое генерирует человек.

4A52484E-7853-4CA2-BB71-9FA82DB85B2A

Растущий разрыв между богатыми и бедными, старыми и молодыми, в основном игнорировались политиками и инвесторами до недавнего роста голосов против истеблишмента, в том числе — Брексита в Великобритании и президентства Трампа в США. Это ошибка.

Неравенство — это нечто большее, чем побочный эффект свободного рыночного капитализма. Это признак небрежности политики, когда в течение десятилетий кредитные и денежные стимулы слишком легко заменяют структурные реформы, инвестиционную и экономическую стратегию. Капитализм был невероятно успешным в укреплении богатства, но он не смог перераспределить его. Сегодня, без толчка к перераспределению богатства и возможностей, американская модель капитализма и демократии может столкнуться с самоуничтожением. 1A6CAA4E-71BF-43D5-BCCD-9EBE6F0B3FC8

Расширение неравенства имеет глубокие исторические корни. Интервенционистская политика Кейнса хорошо зарекомендовала себя в период послевоенного восстановления, поскольку фискальные стимулы способствовали росту спроса на американские товары из Европы и Японии.

Бэби-бумеры требовали более высокого уровня жизни. Ответом был шоки Никсона в 1971 году: набор политик, которые отошли от золотого стандарта, инициировав эру фиатных денег и свободных кредитов.

Кредит был ответом на снижение роста и растущее неравенство: если бы вы не могли позволить себе университет, новый дом или новый автомобиль, дядя Сэм предоставил вам ключ к американской мечте в виде дополнительного кредита, который вам нужен. В последующие десятилетия государственные субсидии частному кредиту стали популярными, распространившись в другие страны мира.

FE197E0F-FF7F-404F-8EDD-0DEF3742BEE4

Это стало началом демократий, основанных на долгах. Частный долг увеличил ВВП в четыре раза в США и Европе в последующие десятилетия до финансового кризиса 2008 года, сопровождаемого дерегулированием финансовых рынков и банков. Остальная история: девять долгих лет после кризиса, экономики все еще исцеляются от избыточной задолженности, а регуляторы все еще работают над укреплением финансовой системы. Неравенство, однако, еще более углубилось. Неужели капитализм потерпел неудачу?

«Deus ex-machina of capitalism» — конкуренция; искаженной интерпретации невидимой руки Адама Смита. Конкуренция между отдельными лицами и компаниями создала эффективные рынки, увеличивая производство и ВВП. Государственное вмешательство стало ненужным: любое богатство, созданное в экономическом процессе, автоматически просачивалось бы из имущих в неимущих. Жадность, беспрепятственное стремление к индивидуальному богатству, превратилась из порока в добродетель.

Сегодня мы знаем, что неолиберальная политика, инициированная Рейганом и Тэтчер, была успешной: Соединенные Штаты и Великобритания опередили других. Но мы также знаем, что те же неолиберальные политики потерпели неудачу при перераспределении ресурсов и возможностей. Если индивидуальный экономический успех считается наивысшим достижением, бедность становится оправданной чьей-то нехваткой усилий или способностей. Но с ростом социального и корпоративного неравенства производительность застопорилась, снизив потенциальные темпы роста для всей экономики. Результатом стал самоподдерживающий цикл с более низкой производительностью, более низкие процентные ставки, более высокий уровень задолженности и даже более высокое неравенство.

Если просачивание и неолиберализм провалились, хорошая новость заключается в некоторых исправлениях в политике. Одним из них является налогообложение в сочетании с инвестициями в производственную инфраструктуру и образование. Плохая новость — политика идет точно в противоположном направлении, особенно в США и Великобритании.

Налоговые льготы администрации Трампа могут стимулировать рынки, но, скорее всего, еще больше увеличат государственный долг, призывая к большему сокращению в образовании и здравоохранении.

Защитники неолиберальной политики, такие как г-н Райан, утверждают, что равенство возможностей справедливо, а равенство результатов, которое Милтон Фридман называл социализмом, является несправедливым и не меритократическим. Реальность такова, что и богатство, и неравенство доходов тесно связаны. Более богатые родители могут позволить себе отправлять своих детей в лучшие школы: почти половина варьирования заработной платы детей в Соединенных Штатах может быть объяснена, если посмотреть на заработную плату отцов за поколение ранее. Это сравнимо с менее чем 20% в относительно уравновешенных странах, таких как Финляндия, Норвегия и Дания. История похожа на Великобританию, где более половины судей, депутатов и руководителей британских компаний посещали дорогие частные школы, а около трети детей живут за чертой бедности — 67% от работающих семей. Лучшее образование означает лучшие возможности и больше богатства в будущем: цикл усиливается из поколения в поколение.

Но сегодня этот цикл может быть в точке разлома. Если политика «let-them-eat-credit» позволила заимствовать и повысить свое благосостояние за последние десятилетия, процентные ставки теперь достигли уровня «дна», а уровень частного долга достиг своего максимума. Есть признаки того, что денежно-кредитная политика, возможно, достигла своих пределов — создание пузырей активов и сохранение жизни зомби-компаний — и что она больше не сможет поддерживать эту растущую долговую гору.

Риск состоит в том, что растущее неравенство, низкая социальная мобильность и лишение гражданских прав молодых поколений могут привести к еще большей поляризации и близорукой политике, создавая популистскую ловушку. США и Великобритания уже могут застрять: многие политики в обеих странах далеки от устойчивости и наносят ущерб людям, которых они должны защищать. Брексит или выход из НАФТА являются яркими тому примерами.

В прошлом году МВФ бросил неолиберализм и рекомендовал меры по перераспределению богатства и возможностей. Это сочетание политики может уменьшить неравенство, повысить политическую стабильность и улучшить долгосрочный рост. В своем пятилетнем плане руководство Китая недавно объявило о новом акценте на сокращении неравенства. США и Великобритания также должны признать, что у них есть структурная, а не циклическая проблема, которая не может быть решена еще одним раундом монетарного стимулирования. Перераспределение должно сочетаться с реформой финансовой системы, которая все еще слишком сосредоточена на принятии мер по риску и задолженности; а также изменения в налоговой системе, которые по-прежнему налагают слишком много бремени на доходы и слишком мало на активы.

Альтернативой перераспределению является нестабильность и кризис. Неравенство обеспечивает благодатную почву для популистских партий для сбора пособий. Со временем популистская политика может дестабилизировать демократические государства, поворачивая их в национализму, милитаризму и антикапитализму. Исход популистских режимов в истории варьируется от более высоких налогов до национализации и нарушений частной собственности, коммерческих и военных конфликтов.

По материалам zerohedge.com

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции.

Оставьте первый комментарий

Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован.


*